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整理态势延续 规避中期风险
发布日期:2022-01-22 07:12   来源:未知   阅读:

  上周宏观经济方面有几件大事:一是央行发布2007年1月份金融市场运行情况报告,二是国家统计局发布2006年统计公报,三是日本央行加息至0.5%。上周全周成交额约为24.33亿元,较前周减少17.74亿元。

  准备金率0.5个百分点的提升对流动性的收紧效果显现。上周企债市场走势弱于国债,成交1.65亿元,较前周有大幅萎缩。

  消息面上,银行间市场债券发行保持同比大幅增加趋势,发行期限结构以中短期债券为主;货币市场流动性总体仍充足;近期消费物价指数(CPI)实际涨幅连续3个月高于预测水平,但总体走势仍属平稳;值得关注的是金融数据,1月份全国贷款增长超出预期而储蓄存款出现异常下降,如果这种趋势在2-3月份延续,央行极有可能因此而同时提升存贷款基准利率。

  资金面上,上周央行开始回笼节前投放资金,首先是于2月25日起提高金融机构存款准备金率0.5个百分点,然后是一周内通过央票发行净回笼资金1140亿元;同时由于股票市场新股发行的暂停,回购利率连续走低;市场资金充足对上周债市后半段的反弹发挥了一定作用。期限结构方面,3年期央票利率继续上升,说明市场对3-5年中期债并不看好,建议个人投资者也尽量规避该期限券种。

  综合来看,准备金率调整无法完全消除市场对上半年加息的预期,机构投资者或会选择减持长债、增持短债以度过加息前的敏感阶段。